Selezionare le fonti di investimenti diretti esteri (IDE) per migliorare la qualità della crescita.

Secondo lui, quali sono le politiche chiave che il Vietnam dovrebbe adottare per passare da un modello di crescita basato sui costi a un modello di crescita basato sull’innovazione?

Considerato l’attuale rapporto credito/PIL superiore al 140%, ritengo che una delle priorità principali sia la diversificazione dei canali di finanziamento per l’ economia , aumentando l’accesso al capitale azionario, al capitale di rischio e alle obbligazioni societarie. L’innalzamento del rating del Vietnam al FTSE a settembre e l’obiettivo di MSCI di un ulteriore miglioramento nel periodo 2028-2031 potrebbero inoltre creare condizioni più favorevoli per lo sviluppo di canali di finanziamento a lungo termine, supportando le imprese nell’innovazione e nell’espansione degli investimenti.

Inoltre, sono necessarie politiche incisive per incoraggiare le imprese a investire in ricerca e sviluppo (R&S). Il meccanismo di detrazione fiscale aggiuntiva del 200% per le spese di R&S è un passo positivo. Tuttavia, dato che la spesa per R&S in Vietnam attualmente equivale solo allo 0,4-0,5% del PIL, affidarsi esclusivamente agli incentivi fiscali non è sufficiente. Un meccanismo di cofinanziamento diretto da parte del governo potrebbe contribuire a sostenere i progetti di R&S nelle loro fasi iniziali, quando il livello di rischio è elevato e la capacità di attrarre capitali privati ​​è limitata.

Un altro elemento cruciale è il cambiamento del modo in cui lo Stato interagisce con le imprese, passando da un approccio di “gestione” a uno di “creazione e sostegno”. Meccanismi pilota controllati, unitamente a una riduzione di almeno il 30% dei tempi di elaborazione delle procedure e delle condizioni aziendali, contribuiranno a ridurre i costi di conformità, a eliminare gradualmente il meccanismo di “richiesta e concessione” e a creare un contesto imprenditoriale più prevedibile.

Oltre alle riforme istituzionali e agli investimenti di capitale, il Vietnam ha bisogno di sviluppare risorse umane altamente specializzate per i settori strategici, in particolare la progettazione di chip a semiconduttore e l’intelligenza artificiale. I programmi di formazione devono essere strettamente allineati alle reali esigenze delle imprese. Le iniziative già avviate da Google e Intel hanno fornito una base iniziale, ma è necessario indirizzarle in modo più specifico e mirato.

In definitiva, le politiche di attrazione degli investimenti diretti esteri (IDE) devono evolversi, passando dalla semplice attrazione di capitali alla selezione di investitori impegnati nel trasferimento tecnologico e nella creazione di legami con le imprese nazionali. Ciò favorirà gli ecosistemi industriali, trasformando gli IDE in una forza trainante per l’innovazione, l’aggiornamento tecnologico e la creazione di valore a livello nazionale, anziché basarsi principalmente sui vantaggi derivanti dai bassi costi di produzione.

Il Vietnam sta dando priorità alla trasformazione del proprio modello di crescita basata sull’innovazione. (Foto: Le Toan)

Come valuta la posizione del Vietnam nei settori dell’intelligenza artificiale, dei semiconduttori, dei data center e delle biotecnologie? Come dovrebbe essere attuata la Risoluzione n. 10-NQ/TW sullo sviluppo dell’economia a partecipazione estera (Risoluzione 10) per conferire al Vietnam un vantaggio competitivo nella regione?

Il Vietnam vanta una solida base nel campo dell’assemblaggio, del confezionamento e del collaudo dei chip a semiconduttore, ma può gradualmente progredire verso la progettazione dei chip e, a lungo termine, verso la produzione degli stessi.

Anche il settore dell’intelligenza artificiale sta crescendo rapidamente, con investimenti aumentati di 13 volte dal 2023, raggiungendo i 130 milioni di dollari. Il Vietnam ha un potenziale significativo per lo sviluppo dei data center, grazie alla sua economia digitale che attualmente contribuisce per circa il 14% al PIL, ma il settore deve affrontare limitazioni in termini di fornitura stabile di energia elettrica e disponibilità di terreni.

Nel frattempo, la biotecnologia è ancora nelle sue fasi iniziali e potrebbe beneficiare di maggiori investimenti in ricerca e sviluppo, infrastrutture, risorse umane e collegamenti con il settore imprenditoriale.

Nella regione, il Vietnam vanta diversi vantaggi, tra cui una popolazione giovane, una partecipazione diversificata alle catene del valore globali, una forza lavoro qualificata e un rapido ritmo di riforme istituzionali. Tuttavia, la concorrenza si fa sempre più agguerrita: la Malesia è leader nell’assemblaggio e nel confezionamento di semiconduttori, Singapore ha un vantaggio in termini di risorse finanziarie e biotecnologie, mentre India e Indonesia dispongono di maggiori risorse umane. Trasformare questi vantaggi in vantaggi competitivi sostenibili dipenderà dalla capacità di tradurre efficacemente le politiche in azioni concrete.

Per acquisire un vantaggio competitivo nella regione, la Risoluzione 10 potrebbe applicare meccanismi di incentivazione selettivi basati sui risultati, legati a criteri quali il trasferimento tecnologico, lo sviluppo dei fornitori nazionali, la ricerca e sviluppo e il rafforzamento delle capacità delle imprese vietnamite.

Queste politiche devono essere supportate da una fornitura di energia stabile, dalla disponibilità di terreni industriali e da un processo di rilascio delle licenze efficiente, oltre ad essere attuate in modo coerente in tutte le province e nelle città a governo centrale.

La Risoluzione 10 potrebbe inoltre promuovere ulteriormente i programmi di cooperazione del Centro Nazionale per l’Innovazione (NIC) con le principali aziende tecnologiche globali come Nvidia, TSMC, Samsung , Qualcomm e ASML, garantendo al contempo l’allineamento con il piano generale nazionale per lo sviluppo dell’industria dei semiconduttori. Una priorità è ampliare le iniziative esistenti e rafforzare le capacità nazionali, piuttosto che creare nuovi programmi con obiettivi simili.

Quali politiche di incentivazione potrebbero aiutare il settore privato a considerare la ricerca e sviluppo come un investimento piuttosto che come una spesa?

Le semplici detrazioni fiscali avvantaggiano principalmente le imprese redditizie, mentre molte startup e aziende tecnologiche in fase iniziale, che destinano risorse significative alla ricerca e sviluppo, rimangono non redditizie. Pertanto, il Vietnam potrebbe valutare politiche di incentivazione più mirate e ampie per incoraggiare le imprese a considerare la ricerca e sviluppo come un investimento a lungo termine.

Una possibile soluzione è un credito d’imposta rimborsabile per la ricerca e sviluppo destinato alle imprese in perdita che investono massicciamente in questo settore, supportandole così anche prima che generino profitti tassabili. Il Vietnam potrebbe inoltre valutare un meccanismo fiscale “patent box”, applicando aliquote fiscali preferenziali ai redditi derivanti dalla commercializzazione della proprietà intellettuale, incentivando in tal modo le imprese a trasformare i risultati della ricerca e sviluppo in prodotti e tecnologie di valore.

I meccanismi di cofinanziamento o di finanziamento paritario da parte del governo possono contribuire a condividere i rischi nelle prime fasi della ricerca e sviluppo, seguendo modelli come quello della Corea del Sud . Questi meccanismi sono particolarmente importanti per le tecnologie con lunghi cicli di sviluppo, elevati costi di investimento iniziali e un alto grado di incertezza circa la possibilità di recuperare l’investimento.

È inoltre fondamentale rafforzare la tutela della proprietà intellettuale. Le politiche che incentivano la ricerca e lo sviluppo difficilmente risulteranno efficaci se le imprese non avranno la certezza che la loro tecnologia, i brevetti e gli altri beni di proprietà intellettuale siano effettivamente protetti.

Il Vietnam potrebbe inoltre sviluppare meccanismi di finanziamento legati alla ricerca e sviluppo, tra cui il capitale di rischio e i prestiti basati sulla proprietà intellettuale. L’attuale sistema creditizio si basa ancora in larga misura sulle banche e sulle garanzie, il che non è realmente adatto alle imprese con poche attività materiali ma investimenti significativi in ​​ricerca e sviluppo, dove il valore principale risiede nella proprietà intellettuale, nella tecnologia e nelle risorse umane.

Infine, gli incentivi alla ricerca e sviluppo dovrebbero essere collegati allo sviluppo dei talenti, ad esempio aumentando gli incentivi fiscali in base al numero di ricercatori nazionali impiegati o formati da un’azienda. Questo approccio non solo stimola la spesa in ricerca e sviluppo, ma rafforza anche la capacità di sviluppare e commercializzare nuove tecnologie.

Quindi, secondo lei, quali aree dovrebbe privilegiare il Vietnam per costruire un ecosistema di innovazione competitivo a livello globale?

Credo che il Vietnam potrebbe concentrarsi su sei aree prioritarie.

In primo luogo, rafforzare la cooperazione tra governo, imprese, istituti di ricerca e startup, facendo leva sulle iniziative e le partnership già esistenti del NIC.

In secondo luogo, è fondamentale sviluppare ulteriormente il mercato dei capitali per fornire finanziamenti alle imprese tecnologiche in crescita, creando al contempo opportunità di disinvestimento affidabili. Un portafoglio di IPO previsto del valore di 3-5 miliardi di dollari nel 2026-2027, unitamente al processo di riqualificazione del mercato azionario, potrebbe rientrare in una politica volta a promuovere l’innovazione.

In terzo luogo, concentrate le risorse su 2-3 cluster tecnologici chiave anziché disperderle eccessivamente. Ad esempio, sviluppate l’industria dei semiconduttori a Bac Ninh e Thai Nguyen; l’intelligenza artificiale ad Hanoi e Ho Chi Minh City; e le tecnologie verdi e il fintech attraverso il Centro Finanziario Internazionale di Da Nang.

In quarto luogo, è necessario potenziare l’attrazione e la fidelizzazione dei talenti attraverso laboratori di ricerca e sviluppo affiliati, obiettivi di localizzazione e legami più stretti tra imprese, università e istituti di ricerca, traendo ispirazione da modelli come l’Industrial Technology Research Institute (ITRI) di Hsinchu, Taiwan. Anche la tutela della proprietà intellettuale dovrebbe essere considerata parte essenziale dell’infrastruttura per l’innovazione.

In quinto luogo, rafforzare le imprese nazionali capaci nei settori tecnologici chiave, conferendo loro ruoli di leadership più incisivi e sviluppando al contempo un ecosistema di fornitori e piccole e medie imprese (PMI) attorno a queste imprese. L’obiettivo di raggiungere 2 milioni di PMI potrebbe contribuire a rafforzare la solidità e la resilienza della catena di approvvigionamento nazionale.

Infine, dobbiamo rafforzare l’integrazione internazionale, collegando il Vietnam con le fonti di capitale globali, i talenti vietnamiti all’estero e le università e gli istituti di ricerca internazionali. Ciò completerà le capacità interne, promuovendo al contempo il trasferimento di conoscenze, tecnologie e talenti.

Fonte: https://baodautu.vn/chon-dong-von-fdi-de-nang-chat-luong-tang-truong-d688509.html