Oggi vi presenterò il rapporto di Sharpe applicato al prezzo del Bitcoin, un indicatore particolarmente utile per individuare sia i massimi sia i minimi ciclici del BTC.
Prima di approfondire le indicazioni fornite dal rapporto di Sharpe, vi invito a rileggere le mie ultime analisi sul Bitcoin, che cercano di identificare il timing e la fascia di prezzo del minimo finale di BTC previsto quest’anno. Potete consultarle cliccando sui grafici qui sotto.
Torniamo ora al nostro argomento: che cos’è il rapporto di Sharpe del Bitcoin e quale livello di questo indicatore potrebbe segnalare il minimo finale dell’attuale mercato ribassista ciclico?
Il rapporto di Sharpe è un indicatore finanziario che misura la performance di un’attività in relazione al rischio assunto per ottenere tale rendimento. Più il valore è elevato, maggiore è il rendimento ottenuto rispetto alla volatilità sopportata. Al contrario, un rapporto basso o negativo indica un periodo in cui il rischio non viene adeguatamente remunerato.
Applicando questo indicatore al Bitcoin su base settimanale e lungo diversi cicli di mercato emerge un fenomeno particolarmente interessante. Storicamente, i picchi del rapporto di Sharpe hanno coinciso con le fasi di euforia estrema che hanno preceduto i grandi massimi del 2013, del 2017 e del 2021. In tali periodi, il rendimento del Bitcoin diventa eccezionalmente elevato rispetto al rischio assunto, segnalando spesso che il mercato sta entrando nella fase finale di surriscaldamento.
Il grafico seguente mostra il rapporto di Sharpe del Bitcoin. Un valore compreso tra -1 e -2 è stato storicamente associato alla fine di un mercato ribassista ciclico.
Al contrario, i minimi profondi del rapporto di Sharpe tendono a comparire durante i mercati ribassisti più violenti. Come mostra il grafico, le discese sotto la soglia di -1,5 hanno regolarmente coinciso con fasi di capitolazione, durante le quali il pessimismo raggiunge livelli estremi e molti investitori abbandonano le proprie posizioni.
L’interesse di questo indicatore è quindi duplice: consente di individuare zone di presa di profitto quando il mercato diventa eccessivamente ottimista e zone di accumulazione quando prevale la paura.
Attualmente il rapporto di Sharpe del Bitcoin si sta nuovamente avvicinando alla sua area storicamente bassa. Sebbene nessun indicatore possa prevedere con certezza il minimo esatto del mercato, la storia dimostra che i periodi in cui il rapporto si è mosso intorno o al di sotto della soglia di -1,5 hanno spesso rappresentato opportunità di acquisto eccezionali per gli investitori di lungo termine.
Il rapporto di Sharpe si trova attualmente a -1,15. Idealmente, sarebbe necessario un ultimo movimento sotto -1,5 prima di poter affermare che il Bitcoin abbia effettivamente raggiunto il proprio minimo ciclico.
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